قد يكون رفع جولات متعددة من رأس المال الاستثماري خطأ لبدء التشغيل الخاص بك

هناك نص مقبول عمومًا في وادي السيليكون: تحديد فكرة بدء التشغيل. بيع جزءا من شركتك لرفع رأس المال الاستثماري. جعل المبيعات. رفع المزيد من رأس المال الاستثماري ، وجعل المزيد من المبيعات. كرر حتى تعرض الشركة للجمهور ، أو يتم الحصول عليها ، ونأمل أن يكون للمليارات في كلتا الحالتين.

ولكن ماذا لو لم تحصل على جهاز الجري لجمع التبرعات بعد القيام بالجولة الأولى؟ ماذا لو قمت بتنظيم شركتك على العدو إلى الربحية من خلال نمو أبطأ ومستدام ، بدلاً من النمو العكسي-غير المربح-كما تفعل العديد من الشركات المدعومة من VC؟

هذا هو السؤال الذي سأله Pukar Hamal ، مؤسس ورئيس التنفيذي لشركة SecurityPal AI ، بعد أن جمع جولة بقيمة 21 مليون دولار في عام 2021 ، وبعد عام ، نفاد المال تقريبًا. قادت الجولة مشاريع الحرف ديفيد ساكس ، بمشاركة من أندريسن هورويتز مارتن كاسادو ومؤسس أوكتا فريدريك كيرست.

وقال في بودكاست للأسهم في TechCrunch هذا الأسبوع: “لقد بدأت الشركة في مارس من عام 2020. إنها شركتي الثانية التي أسستها”.

وقال إن شركته السابقة ، التي تم بيعها عبر عملية استحواذ ، رفعت أول رأس مالها قبل ملاءمة سوق المنتجات. هذا شائع جدا. غالبًا ما يرفع المؤسسون قبل أن يحصلوا على منتج يعرفون أن العملاء سيدفعونه جيدًا.

في الماضي ، وصف هامال هذا القرار بأنه “خطأ” كبير.

لذلك بالنسبة للأمان ، فعل العكس. انتظر حتى بلغت الشركة مليون دولار ، والتي استغرقت حوالي عام ، ثم قام برفعه الأول والوحيد ، السلسلة A.

يستخدم SecurityPal AI لتسريع العناية الواجبة للأمان ، والتي تحدث في كل معاملة مؤسسة كبيرة عند توقيع عقود تكنولوجيا المعلومات الجديدة. يعد SecurityPal بتقليص مراجعة الأمن من أشهر إلى أيام أو حتى ساعات ، مما يساعد الشركات على توفير المال على العملية أثناء إغلاق الصفقات بشكل أسرع. لديها عملاء يحملون اسمًا كبيرًا مثل Airtable و Figma و Langchain و Grammarly ، من بين آخرين.

ولكن في عام 2022 ، واجه أزمة. ارتفعت أسعار الفائدة وتعطل سوق رأس المال الاستثماري. سيكون جمع المزيد من الأموال أمرًا صعبًا. “كنا نحرق الكثير من رأس المال” ، قال. “كنا ، مثل ، على بعد 14 شهرًا من نفاد المال.”

لقد كانت دعوة للاستيقاظ. كان على هامال أن يقطع النفقات بشكل كبير ، مما يعني تسريح العمال الكبير. وقال إن ذلك كان مؤلمًا جدًا ، حتى أنه تعهد بفعل الأشياء بشكل مختلف. وقال: “لقد مددنا مدرجنا ، وحاولنا قيادة الشركة نحو انقطاع التدفق النقدي حتى ، ربحية إيجابية للتدفق النقدي”.

على الرغم من أن أموال VC في عام 2025 تتدفق مرة أخرى ، خاصة بالنسبة للشركات الناشئة من الذكاء الاصطناعي ، “لم نرفع جولة أخرى” ، قال. السبب؟ يرى الآن أن أموال VC تأتي بسعرها الخاص.

وقال: “كلما زاد رأس المال الذي نرفعه ، كلما زاد عدد التوقعات ، كلما سنحصلنا على السيطرة على الشركة ، زاد الضغط الذي نشعر به لتوظيف مجموعة من الأشخاص الذين قد لا ينجحون”.

وقال “بالنسبة لرأس المال الاستثماري ، ما يهم هو النمو”. وقال إنه بالنسبة لبعض المستثمرين ، فإن نمو الإيرادات السريعة أكثر أهمية من تحسين الهوامش الإجمالية.

هذا يعني أن الشركة يمكن أن تنخفض بشكل أعمق باللون الأحمر حتى تبيع المزيد. الثقة VCS أن المؤسسين سوف يكتشف الربحية في وقت لاحق. حتى ذلك الحين ، يمكنهم الاستمرار في جمع الأموال. وإذا لم يتمكنوا من ذلك ، فقد لا تنجو الشركة.

أراد هامال ما وصفه بأنه “نمو متين” لـ SecurityPal: بطيء وصلب. إذا اقتصرت المبيعات على حفنة من عمليات النشر في أي وقت معين ، فيمكن أن يضمن فريقه أن جميع العملاء قد تم وضعهم جيدًا ، حتى بالنسبة لحالات الحافة الخاصة بهم.

لم يكن يريد مبيعات سريعة فقط لعدم استخدام العملاء للمنتج ويأتي Churn وقت التجديد. وقال “هذه القصة تحدث طوال الوقت لأن هناك الكثير من الضغط على الشركات لتنمو”.

من ناحية أخرى ، قال إنه وجد أن Slow ARR يمكن أن يؤدي إلى “هوامش إجمالية صحية ، مجموعة نقدية رائعة”.

هامال واضح أنه لا يدافع عن رأس المال الاستثماري. قد تضطر الشركات الناشئة الأخرى إلى الاستمرار في رفع ومطاردة ARR بسرعة. إنه لا يستبعد حتى جولة أخرى لـ SecurityPal. إنه يريد فقط أن يفكر المزيد من المؤسسين في البدائل البطيئة النمو.

وقال: “لقد رفعت رأس المال الاستثماري. ولم أقم برفعها مرة أخرى لأن ما أحاول القيام به هو وضع العمل في وضع لا يحتاج فيه إلى رأس المال الاستثماري مرارًا وتكرارًا”.

استمع إلى المحادثة بأكملها على البودكاست للأسهم ، والتي تتضمن اقتراحات Hamal حول كيفية العثور على رأس المال خارج Venture.

نحن نتطلع دائمًا إلى التطور ، ومن خلال توفير نظرة ثاقبة على وجهة نظرك وتعليقاتك في TechCrunch وتغطية وأحداثنا ، يمكنك مساعدتنا! املأ هذا المسح لإعلامنا كيف نفعل والحصول على فرصة للفوز بجائزة في المقابل!